美國金融市場可能已經歷了此次金融危機最為慘烈的時期,但經濟的陣痛期借錢可能適才開始。 在次貸危機爆發引起美國股價重挫後,借款,美股金融板塊自今年3月借貸以來展開反彈,股價票貼的上揚的同時也伴隨著美國支票貼現債相關的風險企業、抵押帶背景債券收益率的下滑。 樂觀人支票借款士在看到報告顯示美國4月失業率下降後,信心彷融資彿又有遞增。 但歷史規律暗示,慶祝可能來得為時過早。市貸款場通常比經濟更早地觸底,原因是市場具有前瞻性,而經濟汽車借款的疲軟則是受潛在失衡的影響,而失衡造成的危機有待修正。 汽車貸款哈佛大學經濟學家kennethrogoff說:"金融危機通常是經濟更寬泛問車貸題的表象之一,也是增劇或加當舖深經濟衰退的一個環節,但絕少會成為衰退的觸發點。" 危機引當舖融資發的經濟當舖借錢衰退程度取決於經濟的其當舖借款他潛當舖借貸在因素,如消費、投資或資產二胎價格等,這些也隨著他們的基本面決定因素陷入民間二胎紊亂。 1987年股市崩盤以及1998年長期資本投資房屋二胎者公司(longterm房貸capitalmanagement)都威脅到金融系統的核心。但潛在失衡很大程度上受二胎房貸限二胎貸款於金融市場房貸二胎本身:87年汽車當舖出現股市收益相關的過高估值,98年則是對沖基金的當鋪超額借貸。因而,一旦美聯儲救援計劃減輕了金融自然排序系統所遭受的威脅,那麼經濟衰退程度也將受到控制。 但當前的危網站排名機有別於此,數年來美國房價以及住房硬件規模都在以可觀的速度提升。房自然排名產融關鍵字資成為涉及萬億美元借貸的市場。這種局面抑制存款,膨脹消費,同時推動快seo速借款以及降低借貸門檻。 一旦房價設計公司停止上揚,抵押貸還貸便湧現壞賬,進而觸發金融危機。但即便在眼網頁設計下,價格依然高於持續股價水平,而家庭存款也鮮有提升。美聯儲在3月中旬挽救了貝爾斯登,也證明當時已是危機最為嚴重的時刻,但正如部分人所認為的,由於消費者財富的縮水並難以取得融資,經濟可能仍將繼續萎縮。 美國現可以將韓國列為參考,回溯到1997年12月24日,隨著當日韓元兌美元跌至記錄低點,韓國金融危機也來到了頂峰。國際貨幣基金組織和美國財政部出台一份挽救計劃,並說服外資銀行向韓國提供借款。隨後的一年裡,韓元升值63%,但韓國經濟卻陷入了深度衰退。在13個月的時間內,失業率從3%飆升至7.9%,98年經濟萎縮6%。 過度投資推動韓國經濟持續快速增長,但97年喪失競爭力的幾家投資集合體的運作遭遇困局,隨之而來的便是從當地市場大舉撤離,這令習慣於高增長、低失業率的韓國經濟悵然若失。 韓國經濟自1999年開始復甦,但資本投資再也沒有完全恢復,而經濟增幅進入4-5%的健康水平,也沒有再達到危機爆發前每年持續的8%的水平。 韓國的教訓告訴美國,失衡必須被修正,復甦不需要完全解決這些失衡問題,只需要"令人信服的改變的跡象"就行。韓國的復甦靠出口待定,就像出口增長現在充當美國經濟衰緩的緩衝一樣。
- Oct 04 Sat 2008 21:46
市場比經濟更早觸底美國經濟陣痛期可能適才開始
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